这两天的财经新闻，比亚迪无疑成为热搜王，一方面，6月10日，比亚迪股价当日上涨超过8%，截至收盘的总市值达到1.02万亿元，宣告进军A股“万亿市值”榜。（数据来源：Wind资讯）另一方面，多家券商将比亚迪融资折算率调低至0%，换言之比亚迪短期内作为信用账户担保品将不再计算在可用保证金余额内！你可能会想：这两条消息是否存在关联关系？为何各家券商都赶在周一发布比亚迪下调折算率至0的消息？之前用比亚迪做担保品的两融小伙伴是否会面临被强行平仓的风险？作为融资融券的参与者面对担保品比例的调整需要注意点什么？
Vol.1让我们先来看看担保品折算率是怎么回事？
融资融券业务中的保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金及相关利息、费用的余额。也就是说，保证金可用余额由以下四部分组成：充抵保证金的现金：投资者信用资金账户内的现金由作为保证金的现金和融券卖出所得现金两部分组成，其中融券卖出所得现金只能用于买券还券等特定用途，不能作为保证金；充抵保证金的证券市值：投资者信用证券账户内的证券由充抵保证金的证券和融资买入证券两部分组成，其中充抵保证金证券部分直接经折算后计入保证金可用余额；融资融券交易产生的浮盈部分：融资融券交易产生的浮盈经折算后可计入保证金总额，如融资融券交易形成浮亏的，浮亏金额需全额从保证金可用余额中扣减；减去未了结融资融券交易已占用保证金部分和相关利息及费用。
换言之，投资者提交到信用账户的证券，以及在信用账户内使用自有资金买入的证券，在计算可用保证金时候需要根据证券类别按照市值或者净值进行相应的折算，这里的折算比例就是担保折算率。交易所规定了担保折算率的上限，券商要在上限范围内根据证券流动性、波动性进行动态化管理和差异化调整。
Vol.2什么情况下担保品折算率会下调至0？需要注意的是根据沪深交易所发布的《融资融券交易实施细则》规定：被实施风险警示、暂停上市、进入退市整理期的证券；静态市盈率在300倍以上或者为负数的A股股票，以及权证的折算率为0%。
换言之，如果上市公司发布最新年报或者近期股价发生较大的波动，就会影响到静态市盈率，进而因折算率的动态调整影响到可用保证金余额。通常券商每周最后一个交易日收盘后都会根据静态市盈率动态调整折算率，若您的可用保证金发生重大变化，请提前准备以免影响后续交易计划。小贴士如果您持有的两融标的折算率下调至0，意味着所能提供的可冲抵保证金资产就会相应减少，保证金比例会相应降低。那么在其他条件不变的情况下，可进一步融资或者融券的额度会降低，但对已持仓部分不受影响。待标的折算率发生新变化后，则可继续作为可充抵保证金的证券。
两融课堂
解码“担保折算率”
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