原标题：认购、场外买入、赎回、转换……基金参与和退出
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场内基金申购（网络配图 侵删）
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这节课继续学习基金的相关概念，相信大家学完这节课，对基金的参与和退出会有更全面的认识。
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1、认购
基金没成立时，募集期间购买叫“认购”。新发基金认购价格都是1元。投资者在认购期内一般可以多次认购，但已经正式受理的认购申请不能撤销。
认购方式：普通开放式基金一般采取金额认购；封闭式基金和LOF基金有场内和场外两种认购方式，场外认购与普通开放式基金一致，“金额认购、份额确认”，场内认购则采用“份额认购、份额确认”；QDII基金，可以用人民币认购，也可以用美元等外币认购。
当基金募集规模超过规模上限时，就会比例配售。比如投资者认购某基金10万元，该基金发售限额20亿，募集期有效认购金额40亿，那么该投资者的实际成交金额=10万*（20亿/40亿）=5万元。
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比例配售中有一个比较特殊的配售方式：末日比例配售，它是指对发行期内最后一日之前的有效认购金额全部予以确认，对最后一日有效认购申请采用“末日比例配售”。
2、申购
基金成立开放后购买，称为申购，这时基金净值已经反映了基金的投资运作情况，单位净值不一定是1元，可能高于1元、也可能低于1元。
从费率上来说，通常认购费不打折，而申购费大多可以打到1折（当然具体还要看在哪买，第三方基金销售平台比如好买基金基本1折起）。
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申购采用“未知价交易”和“金额申购、份额赎回”原则。“未知价交易”原则，顾名思义，指申购基金的时候不知道买入的成交价格，这一点和股票、封闭式基金等产品的“已知价”交易原则不同。
因为申购价格无法即时知道，只有等当日交易时间结束后基金公司公布了净值才知道。所以，这也是为什么总是说基金“T日申购，T1确认”的原因。打个比方，在周三15:00前申购某基金1万元，周四基金公司公布了昨天的基金净值，也就是申购价格2元，申购费打完折是0.12%，那么周四确认的份额=净申购金额/申购价格=10000/(10.12%）/2=4994份。
提到基金申购，还有一个名词大家不陌生，就是基金限购，我们经常听到，某某基金限购了，单日申购额度不超过多少多少钱，或者干脆暂停申购，说的就是这个事。一般，基金限购的原因不外乎这么几点：①控制规模，保护持有人利益。②规模急剧增长，加大了管理难度。③市场到了高位，投资性价比低。④外汇额度有限。
3、场内买入
对于可以在二级市场上市交易的基金，可以直接选择在场内买入，但这一买入方式需要有股票账户才行。ETF、LOF、封闭式基金可以在场内买入。
场内买入有以下几个特点：
①像和买股票一样，按实时价格成交；②价格受两方面影响，一是底层资产，二是资金的供求情况，所以和净值经常不一致，存在折溢价，可以套利；③不受基金限购的限制，场内买多少金额都可以；④部分场内基金是T0交易，当天任意买入、卖出，次数不限，如华宝油气、债券ETF、黄金ETF、跨境ETF等；⑤费率和场外买不一样，场内买卖收的是交易佣金，可以调到和股票佣金一样低，场外收的是申赎费；⑥场内买入分红只能是现金分红，不能红利再投，场外可以自由选择。
场内买入有不少优点，如交易便利、费用低，但缺点也很明显，很多投资者容易管不住自己的手，频繁操作，反倒不容易赚钱。场内买入更适合对投资有一定经验的老手，适合波段操作。
4、基金份额转托管
是一种基金份额的转出/转入业务，包括系统内转托管（如场内转场内）和跨系统转托管（如场外转场内）。
一般，当我们需要将持有的上市交易的封闭式基金转入场内卖出、或者在场内和场外存在套利机会时，会选择场外转场内操作。比如，如果你在场外认购了Reits基金，想转到场内卖出，就要跨系统转托管。
不过，虽然有基金份额转托管这一业务，但还是不太方便，毕竟要多出一些流程，建议投资者如果想要在场内卖出，或者在场内和场外套利，最好直接在场内认购/申购基金，避免不必要的麻烦。
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1、赎回
可以申请全部卖出，也可以申请部分份额卖出（如卖出30%、50%等）。
赎回遵循三个原则：“未知价交易”、“金额申购、份额赎回”、“先进先出”。前两个原则和申购一样。主要说下“先进先出”，简单说就是先购买的先赎回。
举个例子：你买了一只基金，第一笔买入5000元（假设买了5000份），第二笔买入10000元（买了8000份），你打算卖出10000份，就是先卖出第一笔买的5000份＋第二笔买的其中的5000份，最后持仓中剩下的份额是第二笔买的3000份。
赎回确认上，也遵循“T日赎回，T1日确认”。注意，如果是T日15:00后提交赎回申请，则是按照T1日赎回，这样的话T2才能确认。如果是QDII基金，和申购一样，同样因为时差的问题，也是T2日确认。
另外，提醒一句，不管是申购还是赎回申请，都可以在当日15:00前撤销。如果下错单了，或者后悔交易了，是可以“反悔的”。
2、基金转换和转投
除了赎回，基金退出还有两种方式：转换和转投。
转换：只能在同基金公司下的部分基金之间进行。“基金转换”直接将赎回和申购二合一，无缝对接，节省了时间，一般T1确认，费用上只需要交“转出基金的赎回费”和“两只基金的折扣前申购费补差”。
转投：不同基金公司下的基金之间进行。依然节省了时间，一般T2确认，具体还要以交易界面提示为准。费用上，正常收取“转出基金的赎回费”和“转入基金的申购费”，不过申购费可以打到1折。
好买的“基金转投”功能包含了“基金转换”，大家只需要选择转入的基金，就能看到可转投的份额、预计确认时间、预估费用，最后直接点确认转投就可以了。不过要注意：①可转投份额不是100%，具体能转投多少以交易界面提示为准；②因为基金净值不同，不能保证100%转投成功，未成功转投的金额将退至储蓄罐或yinhangka中。
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基金的参与和退出讲完了，你们了解了吗？下节课我们来讲基金的费用。
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风险提示：
市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。
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