网络不是一个超越法律的地方！祁阳的“网络名人”接受采访
红网时刻新闻10月21日讯（通讯员程俐唐志强）近日，祁阳市委网信办联合文化、公安、市场监管等部门对祁阳本地网络直播领域进行了专项整治，指导市文化市场综合行政执法大队依法依规对抖音账号“5729233GGmm”博主杨某和抖音账号“2681800008”博主黄某以及湖南智城星耀文化传播有限公司负责人文某等进行约谈。
此次约谈对象因涉嫌发布低俗、庸俗、媚俗类相关视频，被网民多次举报并造成不良社会影响。根据《网络信息内容生态治理规定》《互联网用户公众账号信息服务管理规定》《网络主播行为规范》等有关法律法规和规定，执法人员宣讲了相关法律法规和行政处罚政策，对其进行严肃批评教育。经约谈，杨某、文某和黄某表示已充分认识到问题的严重性，服从管理和处置决定，承诺以后将加强互联网法律法规知识的学习，不再发布低俗不良有害信息，积极传播网络正能量。
网络不是法外之地。网民在抖音、微博、weixin、论坛等网络社交媒体发布信息时应当自觉遵守互联网相关法律法规和规定，倡导文明上网，弘扬社会主义核心价值观，自发抵制不良信息内容，发现不良信息及时进行举报，共同遵守网络秩序，营造良好网络生态，还网络空间一片风清气正。对于发布低俗、庸俗、媚俗等不良信息的，甚至封号后继续转移阵地换号“重生”污染网络社会环境的个人或企业，网信部门将联合文化、公安等部门依法予以严惩并公开曝光，为规范全市网络直播市场和网络主播行为，维护网络清朗环境打下良好基础。
联讯证券官网 - 拉卡拉pos机加盟
旺财出品“大国崛起系列，次新股研究专题。”
本期选择了拉卡拉。
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孙陶然的创业故事
拉卡拉的董事长孙陶然是个高调的业界名人，自称自己是创业教父，很多人可能都看过他的书《创业36条军规》，孙总是不是创业狂有所争议，但他确实是个折腾狂。
读书：不折不扣的学霸
1987年，孙陶然以吉林省文科第四的成绩考入北大，名副其实的学霸，1991年，孙陶然从北京大学经济管理系毕业，当时的大学毕业生还包分配，他被分配到了老家吉林长春的一家建筑公司，不过孙陶然没有选择留下，他去单位报到的第一天就去办理了停薪留职，然后回到北京成为了一名北漂。
初毕业，第一份工作
一边是稳定安逸的铁饭碗，一边是没户口的漂泊生活，孙陶然选择了后者。很好奇什么样的家庭背景能培养出那么浪的性格，查了一下，孙陶然1969年生，而孙总的父母是家里的第一代大学生，文革以前的大学生即使没混得大富大贵，也绝对不缺钱，从小身上没有养家的担子，造就了孙总胆子大、想干就干的行事风格。
1991年，孙总在北京加盟了民政部下属的四达集团，拿着每月200元的工资。通过自身的努力，孙陶然在半年内就升任了常务副总，并在3年后的1994年出任四达广告公司的总经理。1994年，孙总从四大集团贷款60万，并从员工手中集资了40多万，创刊了《北京青年报?电脑时代周刊》。这份职务内创业也让孙总认识了人生的两位贵人，柳传志和雷军。
工作之余的各种折腾
从1996年到2001年，孙陶然除了在四达集团任职之外，还参与了4家公司的投资和创办，简单的说就是一边工作，一边折腾副业，也就是现在大家说的斜杠青年。
1996年，他的北大同学兼同事赵文权邀请孙总一起创业，拉拢其他北大系得同学创办了蓝色光标，创办蓝色光标之后的孙陶然，和另外3位合伙人将公司的管理“甩手”给了赵文权，自己则是继续折腾其他项目。2010年，蓝色光标上市了，蓝色光标的发展成为了大学课程里的经典案例，那个年代北大培养了很多创业者。1997年，孙总还参与创办了中国第一本高端社区免费直投DM杂志《生活速递》，没啥特别成绩。
第一次创业：恒基伟业
1998年，时任四达集团总裁的张征宇独立创业做电子产品掌上电脑，他邀请孙陶然加盟，就这样孙陶然带着7年的广告媒体工作经验，从四达集团辞职，与张征宇一起创建了恒基伟业，他负责这家公司的产品市场推广工作。这是孙总第一次正儿八经的创业。
1999年1月开始正式发售，到年底“商务通”的市场占有率就达到了60%以上，实现销售额７亿多元，孙陶然功不可没。但好景不长，在2001年6月，孙陶然却突然宣布从恒基伟业长期休假，多年以后他透露是因为张征宇要亲自接管市场业务，自己失去了控制权，所以选择退出。
第二次创业：乾坤时尚
2001年9月，孙陶然还曾创办了一家名为乾坤时尚的公司，进入教育行业卖电子辞典，这次创业以失败告终。2001年到2004年里，他花了很多时间去户外运动，当时现在也是。孙总自己说觉得人生中1/6时间要花在户外运动上，每个季度他需要有15天假期出去旅游，他绝对不是工作狂魔型的创业者。孙总还说不理解为什么有些创业者会没时间打球。这可能就是技术型创业者和营销型创业者的差别吧，孙总显然是后者。
第三次创业：拉卡拉
孙总的第三次创业机会是在户外运动中萌芽的，2004年，孙陶然曾组织车队去珠峰大本营，从朋友的口中得知，某公司研发了一种新型的Pos机，其售价相当于市面上已有产品价格的十分之一，且尚未大面积推广。
孙总发现POS机背后的支付市场值得关注，2004年，他创立了拉卡拉，天使投资人是联想投资和雷军。
在拉卡拉发展过程中，孙陶然至少面临了2次危机考验：
第一次是2007年，当时拉卡拉正在线下快速扩张中，但融资不太顺利，公司的现金流断了，孙陶然没办法，把自己的房子抵押贷了一笔钱，又向联想借钱渡过难关。
第二次，是在2009年之后，2012年之前。拉卡拉早期拓展业务的主要途径就是持续在便利店装机，终于在2012年达成了全国便利店体系95%的终端覆盖。然而，因为大量铺设终端设备，让拉卡拉的早期业务持续亏损长达6年。直到2011年，公司才实现月度的扭亏为盈。这时候的拉卡拉盈利模式，为消费者提供各种便民金融服务的同时要收取一定的服务费。
作为第三方支付领域最早吃螃蟹的人，拉卡拉早期在线下支付领域发展迅猛，鲜有对手。然而随着移动支付迅速发展，支付宝、财付通两大巨头快速崛起，拉卡拉的C端业务市场被支付宝和weixin抢去，拉卡拉的便利店机器也没有存在的必要了。于是，2012年拉卡拉全面进军了yinhangka收单领域，针对大中小商户推出了多种POS机和服务，将重心从服务C端用户转向了服务B端商户。凭借2012年的惊险转型，公司躲过了生死危机，2015年凭借收单业务的迅猛发展，开始扭亏为盈。
拉卡拉的上市：
2016年，在拉卡拉发展到第11年的时候，孙陶然尝试以上市公司西藏旅游收购拉卡拉的方式曲线上市，不过这个方案被监管部门认为有疑似借壳的嫌疑而否决，当时出现的一场股灾、监管政策的收紧等因素，间接导致了拉卡拉上市失败。
为此孙陶然迅速果断，几个月的时间走完所有程序，把拉卡拉的增值金融业务就是小贷业务剥离，上市的障碍消除，2017年报送材料，2019年成功上市。
关于孙总的新闻很多，跟老婆的天价离婚案也是上了当时的头条。
孙总活得像一部精彩的电影，所以人生那么长，赚不赚钱，成不成功是其次，活得开心、精彩最重要。
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公司生产哪些产品？
公司是全国第二大收单服务机构，第一大是银联商务，主要是为商户提供POS机具或扫码支付终端，为商务提供支付结算服务，收取商户交易金额的手续费。
以刷信用卡为例，商户需要交0.6%左右的手续费（各行业手续费不同），这0.6%的手续费
分给银行、银联和收单方，三方来分。不同的客户使用不同银行的卡，有的信用卡、有的借记卡，最终经过清算后，都变成你的收款账户里的钱，这个手续费可以理解为交易资金清算的服务费。
如果是用支付宝或者weixin扫码支付，商户也要交0.38%的手续费，手续费会比信用卡低一些，这0.38%的手续费是支付宝和收单方分，如果是绑卡交易，支付宝在跟银行分。由于扫码支付，分成的参与方少了银联，支付宝收的钱也比银行低，所有手续费低一些。
公司的产品主要是这些，买东西，吃饭付钱的时候一定会接触到的东西。
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收单业务的前世今生
拉卡拉作为第二大收单业务公司，到底前景怎样。首先要解释一下为什么会有收单业务。
首先是银联，银联可以看做yinhangka的联盟，于2002年3月份成立于上海。
2002年以前，把钱存工行，只能去工行的ATM上取，你拿着建行信用卡，只能去建行的POS机上刷，想跨行?没门，银行间的系统都没打通。于是，在央行的怂恿下，银联成立了，搞了一套跨行交易清算系统，将各家银行的系统和数据打通，从此往后，你拿着工行的卡去建行的ATM取钱，所以，银联起的是桥的作用，将孤岛一样的银行连通，银联就收点过路费很正常!
最早的POS机也是需要银行来装的，而且安装这pos机还不是免费的，而是需要2000元押金的，或者也可以称其为租赁费。很多商家嫌这2000元太亏，所以好多商家宁愿给客户打折，也不欢迎客户使用POS机刷卡。
银行和银联都是高大上的企业，如果要银联自己去市场推广POS机，那就太累了，而且效率太低。出于脏活外包的想法，让那些有市场推广能力的民营企业来做这个事更能实现利益最大化。由于涉及到货币流通的事，这个事肯定不是谁都能干，需要牌照。于是央妈就制定标准要求，对申请企业进行审批发证。所以，嗅觉好的企业就搞到了央妈颁发的“yinhangka收单牌照”，而这些获得了央妈颁发的“yinhangka收单牌照”的企业，也就成了收单机构，拉卡拉就是其中之一。
目前牌照15年已经停发了，具有yinhangka收单牌照共61家，其中全国性的33家，不断有机构为因为违规被取消牌照，未来牌照数量只会减少，不会增加了。
拉卡拉在第三方支付公司中终端扫码受理笔数行业第一，yinhangka收单交易规模行业第二。行业第一是巨无霸银联商务，主打大型企业收单业务，与拉卡拉竞争相对是差异化的关系。
2016年推动的“96费改”，结束了支付机构的低价无序竞争。第三方支付机构的服务费率上调，盈利增加。
2018年，央行对第三方支付机构实施“断直连”，迫使支付机构将原来存放在托管银行的备付金转央行存管，使第三方支付机构失去了备付金利息收入。成本增加使部分第三方支付机构退出，为头部企业扩张创造了机会。
目前信用卡和pos已经被大家所接受了，收单机构帮助银联完成了最难的市场推广任务，当然银联仍然需要收单机构继续服务中小长尾客户，他们自己集中精力在客户上服务上。改革之后行业集中度提升，竞争更加规范，手续费率为什么会不会下降不好说，这块要看但上升是不可能了。但也随着市场的成熟，当前客户拓展的成本要大大高于从前，最早商户用pos机还要付押金，现在为了推广，pos机白送还要送你其他礼品。市场竞争还非常激烈。
对于拉卡拉来说，公司营收的90%来自于收单业务手续费，自保有余，但增长和想象的空间趋势比较小。
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拉卡拉的看点
公司一块新业务是公司跨境支付及海外聚合支付，目前贡献还很少，可以忽略不记，跨境支付也可以理解为收单业务的海外版，目前交易金额超过百亿，服务商户超过3500家，保持稳定的增长趋势。但这块市场竞争太激烈，公司目前在竞争中还没有明显的优势，比较知名的竞争对手有连连支付、pingpong、富友。而且拉卡拉2019年与visa建立了战略合作关系，这个时间点并不快，visa现在已经有20家以上的国内企业获得了qsp认证（最新国际卡网上收单服务提供商认证项目），这里面还没有拉卡拉。
很多人拿拉卡拉对标美股square，square目前将近700亿美金市值，pe倍数200。显然square并不仅仅是拉卡拉。Square=拉卡拉weixin支付蚂蚁金服美团外卖，由于美国的个人互联网支付市场发展比中国慢，所以Square以收单业务为入口，逐渐做起了c端支付钱包互联网贷款外卖的活，每个都是大生意，才能撑起square现在的估值。
而国内互联网市场发展很快，这些领域都有龙头，显然拉卡拉是成不了square的。拉卡拉目前的看点在于他的增值服务和跨境支付业务，目前营收占比9%。拉卡拉最大的优势在于他覆盖了2200万商户，如果围绕这些商户，挖掘这些商户的需求，提供进一步的服务，是公司最大的看点了，包括为中小微商户提供支付、贷款、理财、保险、信用卡发卡、积分消费运营、广告营销、会员订阅、新零售和云分销SaaS等全维度服务，帮助中小微商户解决经营痛点。这个生意挺难做的，从原来躺着收手续费，现在要全方位的介入到企业的经营，为企业增值赋能，多少pe机构给自己投资的企业做增值赋能都做不好，拉卡拉现在喊出了三年商户经营业务利润占比要占到50%的目标，确实有难度。但考虑到公司已经把金融贷款业务重新收回上市公司体内，再考虑到孙总的个人资源，蓝色光标的创始合伙人之一，广告营销方面孙总资源应该不少，去收购一些相关领域的标的，（去年已经收购了saas的千米），借助拉卡拉覆盖的2200万商户资源拓展业务获得增长，这还是可以期待的。
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财务视角
1）压营销费用冲短期业绩，2019年公司营收下滑，主要是收单交易金额下降11%，活跃商户数下降16%。净利润的增长主要是由于广告和营销推广费用减少了4亿多。公司既然要发力商户经营业务，营销推广业务照理也不能省，减少销售费用有点牺牲长期潜力换短期业绩的意图。
2）联想压榨，清仓式分红，联想控股获利2.6亿。2020年上半年，拉卡拉实现营收25.06亿元，同比增长0.38%，几近于停滞；上半年拉卡拉现金及其等价物锐减15.5亿元，相比2019年上半年12.34亿元净增加额，降幅高达225.56%。
2020年4月，拉卡拉发布年报披露，以公司截至2019年12月31日总股本4亿余股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币20元，合计派发现金股利人民币超过8亿元。这一分红金额甚至超过其2019年扣非净利润。数据显示，截至2019年12月末，拉卡拉扣非净利润金额7.93亿元。此次分红比例同样令人咋舌。拉卡拉年报显示，8亿元分红金额占其归母净利润的比例高达99.22%，几乎是“清仓式”分红。
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公司风险
1）公司旗下的考拉征信涉嫌倒卖公民个人信息，非法获利3800万元，公司是第一大股东。考拉征信倒卖的身份证信息来自哪，孙总能否自证清白。
2）公司的收单业务活跃用户数正在下滑，手续费率公司无议价能力，得看银联脸色。（2019年，公司活跃商户从2018年1285万户下降至2019年的1083万户。）
3）公司收回上市前剥离的小贷业务，增加了经营风险
4）收单业务竞争激烈，理应增加pos机推广返现等营销投入，但目前为了短期业绩大幅压缩各项费用，牺牲了长期的增长潜能。
5）无实际控制人导致控股权不稳定风险，容易产生不利于拉卡拉的决策，比如分红政策
拉卡拉还得一直不停创业，孙总折腾之路没有停止。
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假如投资者判断ETF未来仍有上涨空间，但担心黑天鹅事件引发的下行风险。此时可以采用保护性看跌期权策略，为资产买保险。对于500ETF期权交易市场新手投资者来说，最好的交易策略就是进行500ETF期权日内交易，那么创业板期权怎样交易？合约怎样选？
创业板期权怎样交易？
创业板etf期权行权方式为欧式,即采用到期日行权方式。创业板ETF期权是创业板首只场内标准化衍生品,也是首个面向创新成长类股票的风险管理工具。对于股票期权投资策略来讲，期权交易是比现货交易要求更加严格，在交易方向、交易幅度和交易时间三种因素必不可少。
创业板期权合约怎样选？
期权合约中有非常多的执行价格，那么执行价格要怎样选择呢?最好的方法就是看期权标的物的价格，基于标的价格来选择执行价格比较合适的执行期权合约，根据执行价和标的价格之间的差距来决定你的购买合约。期权做单重点要看的就是行情，其次就是合约的选择。很多时候合约选好了，就是决定玩家做单是否成功的关键。
值得注意的是，根据自身的风险承受来选择合约，风险承受能力较强的投资者，可以选择轻度虚值的期权合约进行开仓。有些出资者在前期出资对比顺利，获得了不少收益，觉得每笔小出资赚得太慢，一时冲动，在一笔买卖中出资额过大，但通常这个时分，出资者的心态现已失衡。
