长假，你旅游了吗？
打工人“年度最爱”的国庆 中秋八日长假过了几天，大家是否去了想去的地方呢？此外近期天公也来作美，全国酷暑消去，在多重因素作用下，大家旅游预算也打的很高，国庆消费数据的预测出现全线大幅增长。
游客数量大增？
据中国旅游研究院院长戴斌预计，今年国庆每日出游人数有望突破1亿，远超2019年同期。（来源：央视新闻，2023/09/21）中短途旅行的选择：公路
交通运输部有关负责人介绍，今年中秋、国庆假期连休8天，与杭州亚运会赛事后半程高度重叠，公众旅游、探亲、观赛等出行需求十分旺盛，公路跨省长距离出行将明显增加。预计假期期间，全国高速公路日均流量为5700万至5800万辆次，比2019年同期增长可达9%。（来源：新华社、交通运输部，2023/09/27）
内陆出行的主力军：铁路
据国铁集团9月19日预计，今年国庆期间全国铁路预计发送旅客1.9亿人次，较2019年同期增长18.5%。而假期第一天，全国铁路单日旅客发送量更是历史上首次破2000万人次。（来源：央视新闻，2023/09/30）
长途旅行的首选：飞机
据民航局预计，中秋国庆假期将运输国内旅客196万人次，较2019年同期增长17%。（来源：民航局，2023/09/15）
唯美食不可辜负——出去玩哪能不下馆子？
据美团、大众点评数据显示，截至9月20日，“十一”黄金周期间，全国餐厅堂食线上订座量较2019年同期增长112%。（来源：商业观察杂志，2023/09/25）
旅游数据似乎全线爆发，但说到这里，可能有不少人也开始好奇，为啥这些数据都按2019年的比？
“疤痕效应”：消费复苏的最大阻碍
以全社会消费品零售总额为例：该数据在2021年达到阶段性高峰后，始终难以持续上行，而另一方面住户存款则持续走高，截至8月底已达132.22万亿元，为2018年初的2.03倍。存钱储蓄“卯足了劲”，而花钱却“畏手畏脚”，“疤痕效应”由此而来。
（来源：ifind，人民银行、国家统计局，2018/01/01-2023/08/31）
中国金融四十人论坛学术委员高善文曾提到：疫情带来的疤痕效应的修复与政策干预相关，在自然条件下的修复需要一定时间。（来源：中国金融四十人论坛，2022/12/27）
当然疤痕效应并不意味着不复苏，而是缓复苏。中国首席经济学家论坛理事刘晓曙认为：与2020年经济的“V”型复苏不同，经济复苏趋势将呈现“宽U形”。（来源：《财经杂志》，2023/06/15）
所以说消费到底有没有复苏，咱不能只跟过去三年比，或许只有超越了2019年才算是真的在增长，才是大家心目中的修复。
此次国庆数据正好从侧面佐证了修复趋势逐步从“U”型的底部逐步爬出，从社零的同比数据看，三年来社零数据同比增长率逐步抬升，8月同比2019年同期增长9.5%，消费复苏实打实看的见。（来源：ifind，国家统计局）
（来源：ifind，国家统计局，统计区间：2020/01/01-2023/08/31）
但同时，这些变化也在悄悄发生...
虽然转机已现，但消费格局并非是一成不变的。结合相关数据看，今年以来主要的消费趋势变化有以下三点：（1）悦己消费持续强势
共渡时艰后，大家对自己有了新的期许、更有了新的要求，在能力、容貌上，不断向上。根据国家统计局相关数据，8月份化妆品类零售额同比增长9.7%，居细分零售板块首位，今年累计化妆品消费达2639亿元，尽管销售额度不断上行，但其中国产化仍然有限，以今年618电商数据为例，护肤品销售额前十大中仅两个国货品牌，随着“宝藏”标签 电商宣传侧重，A股美妆板块将有望逐步发力。（来源：ifind，国家统计局，西南证券《化妆品行业2023年中报总结：盈利能力优化，业绩高弹性修复》，截至2023/09/19）（2）珠宝理财大势所趋
“疯狂的黄金”是今年市场的另外一个热点，截至9月26日，上海金年内涨幅已达13.96%，达到了474.04元每克的历史最高位，这与居民的购金狂热是密不可分的，截至8月底，金银珠宝类商品零售年内累计同比增长12.8%，位居全部消费品种的首位，随着避险意识的加深与世界范围通胀担忧的延续，更为大众所熟悉的珠宝类型的黄金消费得到了全国人民的认可。（来源：ifind，国家统计局）（3）手机消费热度再起
每年8、9月份，换不换手机成为每个人都会思考一番的问题，今年这个问题变得更不好回答了，前有华为推出王炸新品，后有各路友商奋起直追，国内手机市场竞争愈发激烈，凭借新技术叠加新产品话题性，2023年的全球电子消费低谷即将走出，根据天风国际分析师郭明錤预测：华为下半年出货量计划达600万台，较此前提高20%。（来源：medium，2023/09/04）
基金经理怎么说？
消费复苏大势所趋，结构性变化层出不穷行业均衡配置，消费不可忽视
作为华宝主动权益均衡成长风格的代表之一，汤慧拥有13年证券从业经验、5年投资管理经验，而且以敏锐的观察、深度的产业研究，带领华宝基金两款消费主题基金（华宝新兴消费混合、华宝宝康消费品混合）不断前进。她提出，从公司特质上来说，或可关注有“矩阵布局”的消费品公司，以“求变”以“应变”。
在当前日趋复杂的经济市场环境下，更需要拥有对周期的深度了解，与自上而下的行业优选，从而把握复苏先机。华宝远恒混合拟任基金经理丁靖斐，作为华宝基金实力中生代健将，拥有13年证券从业经验、5年投资管理经验，擅长从产业基本面研究出发，兼顾自上而下视角的均衡配置。对于后市，丁靖斐认为，市场估值或处在历史底部区间，或将领先于库存周期开启反弹。或可关注经济见底后的顺周期机会。注：本文对商品价格的描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。投资策略请以基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件为准。
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