教训惨痛——何巧女失控东方园林的启示

唐代秦韬玉有一首很著名的诗《贫女》，其中两句是“苦恨年年压金线,为他人作嫁衣裳，”何巧女不是贫女，但是东方园林已然成为他人的嫁衣裳。

8月5日晚间，东方园林发布公告称公司实控人何巧女、唐凯拟向北朝汇鑫转让东方园林5%股份，并将16.8%股份对应的表决权无条件、不可撤销地委托给朝汇鑫。和去年10亿元受让何巧女和唐凯夫妇所持东方园林5%股权的盈润汇民基金一样，朝汇鑫是北京朝阳区国资委旗下企业，注册资本为5000万元，成立于2019年7月23日。从时间上看，北京朝阳国资成立该子公司的意图显而易见，也可以看出“易主”之事已推进至末尾的交割阶段。此次权益变动完成后，北京市朝阳区国资委将成为东方园林新的主人。而“易主”消息发布后，8月6日，复牌东方园林开盘大涨，盘中涨幅一度达7.98%，截至收盘，该股涨幅为2.88%。可以判断：东方园林易主了，东方园林活了。从行业角度看，这是一家企业的起死回生，这是数千名员工保住工作、拿到工资的好事，但是从个人角度看，这是一家民营企业走向失控的典型案例。在商场的角逐上，为他人作嫁衣裳的事儿早已不足为奇的，但是东方园林易主着实令人唏嘘。因为纵观这家企业起起落落，中间有太多值得说道的地方。 01东方园林究竟是怎么的一家企业？6个基因早已决定企业兴衰成败和许多“有故事”的企业一样，东方园林这棵大树同样起于毫末。往源头上追溯，东方园林开始于北京林业大学园林学院的花房，时间是1990年，彼时何巧女还是该院的一名学生，但已经开始尝试创业。这是至关重要的一段时期，相当于东方园林的孕育期。一家企业后面怎样发展、怎样经历起落与其怎样开头是一致的。从何巧女的早年的经历看，有两个明显的标签，一是有经商头脑，二是胆子大。后来可以知道，这两者完全主导了东方园林所有的兴衰成败。来看看东方园林的发展史：1992年，东方园林前身成立，经营植物租摆业务，并快速进入房地产园林工程业务领域。2000年，东方园林集团成立，并进行股份制改造，启动创业板上市计划。2003年，东方园林全面收缩业务领域，专注于核心业务景观领域，到2008年，成为业界翘楚。2009年，在深市中小板上市，成为中国园林第一股。2013年，东方园林进一步拓展业务领域，涉及景观、生态、苗木、地产、婚庆五个板块。2014年，生态环境业务艰难升级，探索“三位一体”技术治理理念。2015年，搭建全产业链生态技术平台，“水资源，水环境，水景观”三位一体水务推进海绵城市建设。从此开始，东方园林全面进军环保行业，主攻水处理和固废处理领域，并且开始了快速的扩张式发展，通过并购、投资等方式很快奠定了在环保行业的地位。2016年7月，公司成立环保集团，进军工业危废领域，力争中国危废第一品牌，环境集团成为 PPP 龙头民营企业，布局200 个城市，200 条清澈河流。可以见得，在经历债务风波之前，东方园林的开拓之路几乎无一败绩。2014年到2018年之间，也就是东方园林涉足环保的几年之间，公司分别实现主营业务收入46.8亿元，53.79亿元、85.63亿元、152.04亿元、132.93亿元。而公司的灵魂人物何巧女一路走来，杀出了一条巾帼不让须眉的创业之路，并获得了“商界花木兰”的称号。东方园林是怎么的一家企业？通过其发展历程可以总结出6个基因：发展速度迅猛；未经历重大波折；早期主营业务偏轻资产；涉足环保行业时间较短；经营风格偏激进；掌舵者作风果敢强硬。依据这些特征似乎可以可以与其后来的波折找到一些关联。 02东方园林的滑铁卢成也PPP，败也PPPPPP试法中最大的白鼠 2014年到2018年，是东方园林走向历史巅峰的时刻，是快速扩张的时刻，是疯狂举债的时刻，却也是埋下祸根的时刻；而这一切都是因为其在PPP模式上的狂浪放纵。彼时，一者，意气风发的东方园林乘一路迅猛之势，急需在新的领域上大展宏图，二者，环保行业恰恰迎来了历史空前良好的爆发期，这两者碰到一起，极容易让人产生“适逢其时”的判断，三者，更加巧合的是，其时又是PPP模式大行其道的时候，四者，这在向来果敢胆大的何巧女看来自然是不可错失的良机。这四者的相遇，简直就是干柴遇烈火，一场失去理智的大跃进就此展开。在营业收入突飞猛进的同时，公司的资产负债率节节攀升，2014年到2018年，东方园林的资产负债率分别为56.22%、63.83%、60.68%、67.62%，69.33%。而这全在于PPP项目的大干快上，2016年到2018年，东方园林三年中标总额约1500亿元，一度成为“PPP第一股”；当然，这也意味着在PPP的冒进潮中，东方园林埋下了最大的雷。风暴到来……2018年5月21日，东方园林发生“史上最惨发债事件”，原本计划发行规模不超过10亿元的公司债券，最终发行规模仅达5000万元，东方园林股价随即下挫。此事件将东方园林的债务问题暴露在公众视野中下，同时拉开了东方园林滑铁卢之幕，曾经的明星公司进入了为期400多天的至暗时刻，直至失控。此事件后来甚至被认为是整个行业发生债务风暴的导火索。与此同时，本来尚未成熟的PPP模式出现了大面积问题。 2017年12月开始，有关部门对PPP项目进行了大规模清理整顿。2018年9月公布的数据称，各地累计清理退库项目2148个，涉及投资额2.5万亿元。如此看来，东方园林成了这次PPP试法中“最大的白鼠”。事实上，东方园林在这一事件上的错误不在于判断方向的偏差，而在于执行分寸的过度。长期以来，东方园林的发展尽管也有艰难，但是未经历较大的波折，再加上经营风格的激进以及掌舵人果敢大胆的作风，导致其对风险的警惕性薄弱、战术的推进上过于冒进，进而酿成了危机。 03从实控人到失控人奋力营救，危局难挽风险严重超出可控范围危机爆发后，东方园林展开了为期400多天的大营救，一方面争取纾困资金，一方面主动清退PPP项目。2018年8月至10月，东方园林获得民生、兴业、广发、华夏等多家银行逾60亿元的银行授信。2018年10月17日，东方园林得到北京证监局的“力挺”，北京证监局召集第一创业证券等23家债权人参加集体协调会议，建议各债权人谨慎采取措施，也就是请领导部门说情。何巧女甚至在去年9月召开的民营企业和小微企业金融服务座谈会上，向央行行长易纲喊话：“现在民营企业太难了，如果易行长给我批一个银行，我一定拯救那些企业于血泊之中，一个一个地救。”然而，窟窿太大，这些措施终究还是回天乏术。至此，东方园林的实控人显然已经意识到，企业起死回生的法子只能是将其交给“道行更深、奶水更足”的人手上。这个人也就是即将成为东方园林新主人的北京市朝阳区国资委。 04风波之下见真章果敢中有精准、大胆中有心细是才是健全的经营素养事后言事总有不齿之嫌，但是为了其中的经验教训，山少爷还是要做一回事后诸葛亮。事实上，2018年环保行业是经历了一场风暴的，除了东方园林之外，盛运环保、神雾环保、凯迪生态等环保上市企业齐刷刷排队陷入了债务危机，而且大家入坑的原因都是一致的，基本上都是高杠杆、高速扩张、股权质押等。貌似这就是最终的原因了，但其实这不是根本原因，根本原因还是在于人，在于企业的掌舵人，具体是什么呢？总结为以下几点一、利令智昏、丧失警惕、只顾眼前、不管身后不谋全局者不足谋一域，这是句老话，但至今甚至未来仍将有人认识不到，因为还有一句老话叫利令智昏。上述这些陷入泥淖的企业只看到了环保这“一域”，而没有看到国家形势这个“全局”，故而犯了大干快上、贸然发债的错误。“全局”的形势稍一变动，“一域”的如意算盘就打不响了。二、目光短浅，一口吃胖、快速扩张、快速死亡不谋万世者不足谋一时，这也是句老话，巨头们迷醉于眼前利益而忽视了对长久的考量。环保行业形的形势确实良好，但这个好远不是因为当下市场有多大，更多的是其可持续性。作为手握丰富资源的大企业，明智的做法应当是把握好当下的同时布局未来，而不是把全部身家赌在一时，想一口吃胖最后往往会被撑死。三、贸然激进、忘乎所以、高发债务、作茧自缚

发债本无可厚非，但要注意尺度，一旦过度就会被动甚至是陷入危机。发债对于任何一家企业而言都是迫不得已的情况下的措施，是招险棋，因为债务会影响企业的信誉，一旦操作不慎，企业信誉会会受损，这同时意味着企业打掉了手上最好的牌。而信誉是一家企业的灵魂，一旦魂丢了企业就很难存活了。大企业往往会仗着自己实力雄厚而贸然发债，也就容易陷入危机。最要命的是一旦背负债务，企业就会被捆绑，这对许多大企业而言是件很难受的事，必然会影响企业的决策和发展。背负巨额债务的企业往往九死一生。四、迷恋PPP、赌徒心里、不识时务、不自量力PPP项目尽管金额大，但是投资周期长，收益滞后，而且可支付性差。有些地方政府大量释放PPP项目，有的动辄几十亿元，有的甚至超出了地方的财政支付。个人认为这种项目适合央企来做。对于大多是环保企业而言，PPP模式不是不能做，而是要少做，挑自己能撑得住的做。倾其所有甚至不惜举债去做，完全是赌徒行为，赌上的是当下和未来。结语东方园林易主，这场风波终于落幕，其本质是什么呢？总结其来很简单——何巧女为其冒进埋单。一场纷争下来，东方园林还是东方园林，但是何巧女失去了其打拼了二十多年的江山，并且在陷入危机后欠薪裁员一事上折损了“中国女性慈善第一人”的美誉。
唐凯何巧女喜欢什么
东方园林的官网上仍旧挂着何巧女早年经营花房的照片，照片的文案是“花房精神——最初的力量，不变的梦想。未来的东方园林会怎么？