2023年1月29日晚，蓝思科技发布了2022年业绩预告。根据预告，2022年4季度，蓝思科技实现归母净利润16.63亿元，是历年各季度净利润中最高的一个季度，且这一业绩是在计提资产减值损失3.81亿的前提下实现的。 2021年3季度起，蓝思科技又进入业绩下降通道，业绩持续低迷了4个季度。 2022年3季度，蓝思科技实现营收123.91亿元，同比下降1.13%，但实现归母净利润10.77亿元，同比增长7.61%，其扣非归母净利润更是同比增长36.79%。 这表明，2022年3季度，蓝思科技业绩已见底回升了，2022年4季度的业绩，更进一步确认了业绩的向好趋势。 2022年，无论是国内，还是全球，手机销量都是同比下滑的，那么，蓝思科技因何变好呢？ 首先，最重要的一个因素是其毛利率回归正常。 2018年至2020年，蓝思科技的毛利率分别为22.63%、25.21%及29.44%。受疫情影响，2021年4季度、2022年1季度及2022年2季度，蓝思科技的毛利率分别下降至10.87%、11.24%及15.73%，在疫情期间，蓝思科技的毛利率下降了。 2022年3季度，蓝思科技的毛利率升至21.59%，我相信2022年4季度，蓝思科技的毛利率也在20%以上。 蓝思科技于2020年底完成收购的蓝思精密（泰州） 有限在2022年下半年很可能实现扭亏为盈。 2020 年 8 月19日，蓝色科技宣布全资收购可胜科技（泰州）有限公司、可利科技（泰州）有限公司，耗资93.98亿元人民币。2021年2月3日，可胜科技更名为蓝思旺精密(泰州)有限公司，可利科技更名为蓝思精密（泰州）有限公司。2021年1季度起合并报表。 蓝思旺精密（泰州）有限公司于2021年3月31日被蓝思精密（泰州）有限公司【泰州蓝思】合并，于2022年2月25日完成注销手续，蓝思精密（泰州）有限成为运营主体。 2021年， 蓝思精密（泰州）有限实现营收113.87亿元，但净利润为-2.67亿元，是亏损的。2022年上半年，蓝思精密（泰州）有限净利润为-0.72亿元，也是亏损的。 亏损不是常态，我觉得2022年下半年其扭亏为盈的可能性比较大，2023年大概率应该会贡献更多的利润。 2022年4季度，除毛利率回归正常外，其营收也有了增长。 2022年前3季度，蓝思科技实现营收315.76亿元，同比下降6.93%。根据2022年业绩预告，蓝思2022年营业收入较上年同期实现稳步增长，这表明2022年4季度已实现了营收的正增长。 蓝思科技主要为新能源车提供中控屏、车载玻璃及B柱服务，其新能源汽车业务在 2022 年前三季度实现销售收入24.87 亿元，占同期营收的8%，同比增长超过60%。展望2023年，新能源汽车销量应该还有一定的增长，该业务大概率也会保持同幅度的增长。 IDC手机季度跟踪报告显示，2022年第4季度，中国智能手机市场出货量约7,292万台，同比下降12.6%。2022年全年中国智能手机市场出货量约2.86亿台，同比下降13.2%，创有史以来最大降幅。 虽未发布正式数据，2022年，全球手机销量同比下滑是确定的。Counterpoint Research预计2022全球智能手机出货12.4亿部，同比-11%。Strategy Analytics预计2022全球智能手机出货同比-10.5%，IDC预计2022全球智能手机出货12.4亿部，同比-9.1%。 2022年手机市场既然如此惨淡，那就不应该对2023年太悲观。展望2023年，全球手机的销量应该是正增长的。伴随着手机销量的温和增长，我想蓝思的手机业务也会出现一定程度的增长。 蓝思科技的女掌门周董事长，在2023年的新年致辞中表示“2023年是一个充满希望之年，也是一个全力拼搏之年，我们应以最好的状态、最硬的举措、最优的业绩迎接蓝思创业30周年。” 2020年，蓝思科技实现净利润48.96亿元，随着毛利率的回归正常和营收的温和增长，蓝思科技2023年的净利润，毛估估将回到2020年的水平，即达到48.96亿元。 自从上轮上涨周期蓝思科技股价在2021年1月18日创出历史新高39.6元/股（前复权，下同）以来，蓝思科技就进入下跌通道，最低跌至2022年4月26日的8.98元/股，直到2023年1月12日，蓝思科技的股价也仅为10.45元/股。
2023年1月30日，蓝思科技公布2022年业绩预告的首个交易日，蓝思科技大涨18.18%，股价收于13.39元/股，2023年以来，蓝思科技已上涨27.16%。 2023年，蓝思科技归母净利润若按48.96亿元计的话，13.39元/股的蓝思，对应市盈率仅为13.6倍，当下的蓝思科技依然便宜。 2023年的蓝思科技，能否走出阴影，重现2020年的上涨行情？强烈申明，本文仅为自己的个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满本人的偏见或错误。文中提及的任何个股，都有腰斩或翻倍的风险。请朋友们切记，万万不可依赖我的判断或行为作为买卖决策。
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